株式市場
Saudi Exchange（Tadawul）が運営する主要市場と、時価総額加重平均指数 TASI（Tadawul All Share Index）に関する情報を整理します。
市場・指数の構造
主要な指標を、時点・出典を明示して掲載しています。集計基準により数値が異なる場合があるため、各項目の時点表示をご確認ください。
| 時点 | TASI 終値（pt） | 時価総額（十億 SAR） | 時価総額（十億 USD） |
|---|---|---|---|
| 2023 年末 | 11,967.39 | 11,259.32 | 3,002.49 |
| 2024 年末 | 12,036.50 | 10,200.24 | 2,720.06 |
| 2025 年末 | 10,490.69 | 8,817.60 | 2,351.36 |
| 2026 年 Q1 末 | 11,249.54 | 9,858.85 | 2,629.03 |
| 2026 年 H1 末 | 10,799.92 | [数値未確定] | [数値未確定] |
| 2026 年 7 月末 | [数値未確定] | 9,450 | 2,520 |
| 銘柄 | 時価総額（百万 SAR） | 市場全体に対する比率 |
|---|---|---|
| Saudi Aramco | 6,335,566 | 65.89% |
| Al Rajhi Bank | 413,400 | 4.30% |
| Maaden | 273,186 | 2.84% |
| Saudi National Bank （SNB） | 259,920 | 2.70% |
| STC | 222,600 | 2.32% |
| SABIC | 151,350 | 1.57% |
| ACWA Power | 150,385 | 1.56% |
なお「総時価総額 9,450 十億 SAR（2026 年 7 月末、Saudi Exchange 公表値）」と本表の「市場全体 9,615.22 十億 SAR（2026 年 8 月 26 日、Argaam）」は時点も出典も異なります。
TASI はキャップ付き指数（capped indices methodology）を採用しています。このため、時価総額の構成比と指数ウェイトは一致しません。エネルギーセクターは時価総額が最大ですが、指数ウェイトでは銀行セクターが上位となります。セクター別の時価総額構成は Saudi Exchange の月次統計レポートで確認のうえ掲載予定です。MSCI サウジアラビア指数連動 ETF の構成比は浮動株調整の影響で異なるため、代替データとしては使用しません。
| セクター | 売買代金（十億 SAR） | 構成比 |
|---|---|---|
| 銀行 | 265.57 | 14.26% |
| 素材 | 249.32 | 13.39% |
| エネルギー | 225.27 | 12.10% |
| 区分 | 比率 |
|---|---|
| サウジ国内（政府系機関中心） | 95.12% |
| GCC 投資家 | 0.76% |
| 外国人 | 4.11%（前年同期 3.2%） |
2026 年 2 月の市場全面開放
2026 年 2 月 1 日に施行された QFI 制度の廃止と、非居住外国人投資家に対する市場アクセスの整理項目です。施行細則および実務手続きの詳細については、CMA 公表資料の確認を前提に順次整理します。
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アクセス制度の変遷
Swap を通じた間接投資、Foreign Strategic Investor、QFI 制度の 3 層構造から、非居住外国人投資家への直接アクセスの標準化への移行が実施されました。既存 QFI 登録者の取り扱いを含む施行細則の詳細は、CMA の公表資料を参照ください。
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届出・KYC の実務
ブローカー経由での口座開設、KYC・AML 手続き、税務上の居住性証明の要否は、施行細則および各ブローカーの運用に依拠します。日本の居住者・法人からのアクセス経路の類型化は準備中です。
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税務の取り扱い
非居住者の配当・キャピタルゲインに対するサウジアラビア側の課税枠組み、日サ租税条約の適用可能性、日本側の外国税額控除・分離課税との接続関係については、CMA・ZATCA の公表資料および税務専門家への確認を前提として順次整理します。
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施行スケジュール
2026 年 2 月 1 日に施行されました。ただし、施行細則・移行措置の運用上の詳細については確認済みの一次資料のみを根拠として掲載します。
扱う主なトピック
今後、以下の項目について記事を作成し順次公開します。実データを掲載済みの項目は、上記の各セクションを参照してください。
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T-01
Saudi Exchange の市場構造
Main Market（メイン市場）と Nomu-Parallel Market（成長企業向け並列市場）の概要、上場企業数、時価総額の内訳。取引時間、価格帯制限、値幅制限の基本。上場企業数・時価総額の実数は本ページ上部の「市場・指数の構造」に掲載しています。
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T-02
TASI 指数と主要セクター
TASI の算出方法、構成銘柄、TASI ではないサブ指数（金融、素材、エネルギー等セクター指数）の位置づけ。企業行動（配当、株式分割）の指数への反映方法。
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T-03
外国人投資家アクセスの制度変遷
Swap を通じた間接投資、Foreign Strategic Investor、QFI 制度の 3 層構造からの移行経緯。制度変更の概要は本ページ上部の「2026 年 2 月の市場全面開放」を参照してください。
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T-04
決済・清算・保管
Edaa（Securities Depository Center Company）による証券保管、Muqassa（Securities Clearing Center Company）による清算、T+2 決済サイクル、SPAN 証拠金の基本。
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T-05
配当・キャピタルゲインと日本側課税
サウジアラビア側の源泉徴収の枠組みと、日サ租税条約の適用可能性。日本の居住者・法人が受領する配当・売買益の日本側課税との関係の一般論。
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T-06
ETF・投資信託・DR
Saudi Exchange 上場 ETF、日本国内から間接的にアクセス可能な商品カテゴリの整理。DR（Depositary Receipts）の制度と実務。